谷歌发布全球最强模型 Gemini 4 Carbon，市值却暴跌超 3000 亿美元

美国当地时间10月28日盘后，Alphabet发布2026年Q3财报。同日，谷歌推出新旗舰模型 Gemini 4 Carbon，该模型在第三方评估中登顶榜首。然而，受财报业绩不及预期影响，谷歌盘后股价一度大跌超10%，市值蒸发超3000亿美元。

Gemini 4 Carbon 登顶全球最强模型

谷歌DeepMind宣布推出 Gemini 4 Carbon，定位为“网络安全和长期任务的最强模型”。在 Artificial Analysis 智能指数 v5.0 中，Carbon 以 59 分排名第一，超越 Claude Opus 5.5（58分）和 GPT-6 Astra（57分）。其在网络安全基准测试中创下新纪录。定价方面，引入期输入 2 美元/百万 token，输出 10 美元/百万 token，结束后翻倍。目前该模型未开放公开 API，仅限部分审核过的网络安全防御者使用。

Q3 财报业绩不及预期

尽管 CEO 皮查伊强调公司在前沿领域处于领先地位，且年化收入达 5000 亿美元，但财报数据表现不佳。Q3 营收 1275.8 亿美元，同比增长 25%，略低于市场预期；净利润 261.7 亿美元，同比下降约 25%；稀释后每股收益 2.12 美元，低于市场预期的 3.02 美元。

自由现金流连续为负，债务大幅攀升

Q3 自由现金流为负 90.7 亿美元，这是公司上市 22 年来连续第二个季度出现负现金流。为支撑巨额 AI 投入，Q3 资本支出达 513.6 亿美元，同比大增 114%。这导致长期债务从一年前的 216 亿美元飙升至 1251 亿美元，增幅约 479%。

云业务成唯一亮点

财报中唯一的亮点是 Google Cloud，其营收达到 307.1 亿美元，同比大幅增长 103%。